安达科技北交所IPO过会 中信证券建功

　　北京证券交易所上市委员会2022年第79次审议会议于2022年12月9日上午召开，审议结果显示，贵州安达科技能源股份有限公司（简称“安达科技”）符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

　　安达科技的保荐机构为中信证券股份有限公司，保荐代表人为赵倩、陈健健。

　　安达科技是一家锂电池正极材料及其前驱体的生产制造企业，主要从事磷酸铁、磷酸铁锂的研发、生产和销售。锂电池正极材料是制造新能源汽车动力电池、储能电池的核心材料之一。公司主要产品中磷酸铁主要用于自产磷酸铁锂，磷酸铁锂主要应用于动力电池、储能电池的制造，并最终应用于新能源汽车及储能领域。报告期内，公司收入主要来源于磷酸铁锂产品的销售。磷酸铁主要用于生产磷酸铁锂，是制备磷酸铁锂的重要原材料之一。

　　截至招股说明书签署日，安达科技的控股股东为自然人刘国安，其持有公司股份6983.86万股，持股比例为12.44%。安达科技实际控制人为刘建波家族，其直接持有公司股份数量为13678.13万股，持股比例为24.36%；刘建波、李忠控股的中通博纳持有公司88万股股份，持股比例为0.16%。刘建波家族合计控制公司股份数量为13766.13万股，占本次发行前总股本的比例为24.52%。刘建波家族中刘国安、朱荣华为刘建波之父母，李忠为刘建波之配偶，四人于2014年1月19日签署了《一致行动协议》，构成一致行动关系。

　　安达科技拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过5553.40万股（含本数，不含超额配售选择权）。公司及主承销商将根据具体发行情况择机采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行的股票数量不超过本次发行股票数量的15%，若全额行使超额配售选择权，公司拟公开发行股票不超过6386.41万股（含本数）。安达科技拟募集资金144388.50万元，分别用于6万吨/年磷酸铁锂建设项目、偿还银行借款与补充流动资金。

　　审议意见

　　请发行人补充说明“1.5万吨/年锂电池极片循环再生利用项目”目前未取得环评批复的原因，预计取得环评批复的时间，项目开展计划及具体时间安排，项目是否存在发生变动的可能性。请保荐机构核查并发表明确意见。

　　审议会议提出问询的主要问题

　　1.关于毛利率及采购。

　　（1）关于毛利率波动。根据申报文件，发行人2021年度综合毛利率提升至24.54%，低于同期同行业可比公司的综合毛利率平均值。2022年1-6月，发行人综合毛利率提升至29.77%，高于同行业可比公司。2022年3季度，发行人毛利率骤降至9.86%，远低于同行业可比公司。请发行人说明：①2021年及2022年1-6月业绩大幅增长的原因及合理性，业绩增长是否具有偶发性、是否可持续。②2022年1-6月毛利率明显高于同行业可比公司、2022年第三季度毛利率大幅下降且明显低于同行业可比公司毛利率水平的原因及合理性，发行人毛利率是否存在持续下降的风险。③发行人与下游客户的定价机制，发行人对下游市场的议价能力，能否有效传导原材料价格上涨的成本压力；分析2022年三季度各月份的毛利率情况，四季度的盈利预测情况及全年的综合毛利率水平；结合行业发展、产品定价惯例、市场需求、原材料价格成本控制措施、发行人现有市场地位及管理水平，说明在原材料成本显著上涨的情况下保持毛利率及业绩稳定性的措施。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见，并结合发行人成本核算方法、与生产流程匹配度、主要风险节点的控制措施等说明发行人财务核算的准确性。

　　（2）关于原材料采购。根据申报文件，发行人毛利率水平受原材料碳酸锂采购价格影响较大。请发行人说明是否对碳酸锂主要供应商存在重大依赖，与同行业公司的采购价差是否将长期持续，是否将对公司毛利率和市场竞争力产生较大影响；分析上游原材料碳酸锂的供需情况，并对毛利率和碳酸锂价格进行敏感性分析。请保荐机构核查并发表明确意见。

　　2.关于土地使用权。根据申报文件，发行人于2017年取得位于黔长顺县广顺镇凯佐社区洞口村40005.29平方米土地使用权，拟建的项目开工时间已逾期，违反了相关法律规定和《国有建设用地使用权出让合同》的相关约定；公司拟在长顺县新建“1.5万吨/年锂电池极片循环再生利用项目”，项目总投资20000万元，建设工期2022-2024年。请发行人说明：（1）该地块拟建项目未按照约定时间开工建设的具体原因，未按期开工建设对原生产经营计划产生的影响及应对措施。（2）上述逾期开发的行为是否违反《闲置土地处置办法》的规定，相关国有土地使用权是否存在被依法认定为闲置土地的风险；如存在，说明相关的法律后果及拟建设项目的具体方案，并结合实际情况作风险提示。（3）长顺县自然资源局是否有权对上述逾期开发行为出具相关证明。（4）拟建设的“1.5万吨/年锂电池极片循环再生利用项目”是否已取得环评批复、规划、施工建设等相关审批文件，及预计的开工建设时间。

　　3.关于发行定价。发行人发行底价对应的发行后市值为159.7亿元。请发行人结合行业发展趋势以及同行业可比公司估值说明本次发行定价的合理性。